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QFII限额取消、国际指数纳入,外资加速布局中国股债ETF

作者:时间:2019-12-08 07:46浏览:

全球ETF商场规划高达5万亿美元,仅美国就占了3.5万亿美元。相比之下,我国的ETF商场规划仅940亿美元。不过,越来越多的组织以为,该商场生长潜力巨大,且跟着QFII(合格境外组织出资者)限额的撤销,外资有望加快在境外发行挂钩我国债券和A股的ETF,一起外资也有望加快布局已在上交所、深交所上市的股债ETF。

摩根资管贝塔战略亚太总监、董事总经理司马非(Philippe El-Asmar)在承受榜首财经记者专访时表明,现在欧美发行人、出资者对挂钩A股和人民币债券(国债、政策性金融债)的ETF更感兴趣,尤其是债券,估计将迎来3000亿美元的资金流入。

“原先外资很少发行或出资直接挂钩A股或人民币债券的ETF,首要原因是当ETF发行人到达必定的QFII限额时,整个基金就被逼变成一个关闭式基金,而关闭基金简略呈现溢价或折价,发生价格歪曲,因而早前外资发行人在境外发行的ETF更多包括的是H股和N股(美国上市的中概股),而A股占比较小。”司马非表明。

上交所副总经理刘逖近期表明,我国ETF诞生十五年来,商场规划稳步上升,产品类型不断丰富,未来将继续扩展ETF标的规划,完善ETF布局,或将推出科创板ETF。

我国ETF规划5年内或成亚洲最大

2004年末,我国境内榜首只ETF上证50ETF建立,揭开了我国ETF商场的帷幕。刘逖表明,到2019年11月11日,我国境内挂牌买卖ETF共241只,总市值约6700亿元。2018年全年上交所各类ETF的买卖总额超越7万亿元。近几年来,上交所ETF商场规划从买卖量上看为亚洲榜首,市值排名亚洲第二,仅次于东京证券买卖所。现在上交所ETF商场在境内的份额大约80%左右。

而现在,全球ETF商场容量5万亿美元,美国ETF商场规划3.5万亿美元,我国仅为940亿美元。一起,挂钩美国股市的ETF财物规划是挂钩我国股市(含H、N股)ETF规划的25倍。这种反差在债市更为杰出,挂钩我国债券的ETF规划仅约80亿美元,而在美国则高达8000亿美元。

此外,我国ETF商场首要是被迫权益型产品,Smart Beta只占2%,30%是货币基金ETF,而在美国ETF商场固定收益产品占到了20%,20%则是Smart Beta。

司马非对记者表明,我国ETF商场或许滞后于欧美商场10年,“但咱们估计我国ETF商场或许会在5年内扩容至5000亿美元的容量,超越日本成为亚洲最大的ETF商场。”跟着世界首要指数不断归入我国股债,摩根资管估计,未来2~3年将有3000亿美元资金流入我国债市,2000亿美元流入我国股市。

当然,ETF商场开展仍需许多商场教育。“我国ETF生态系统还不完善,处于生长初期,假如要加快开展,就需要更多竞争者和出资者教育,即要对受众解说ETF的优点,例如,操作简略、通明、流动性好、本钱廉价,但现在我国ETF出资者依然首要把ETF作为投机东西,而非财物装备的东西。”司马非称。

外资将加快布局我国股债ETF

现在,我国债市市值占全球债市的13%,但外资持有份额仅3%;我国股市市值是全球的10%,外资持有份额也仅3%。曩昔,外资在海外发行挂钩我国在岸股债的ETF产品较少,更多是挂钩H股和海外上市的中概股,首要原因在于我国商场此前没有充沛敞开,准入门槛较高。跟着QFII/RQFII限额的撤销、我国股债不断被归入世界首要指数,外资有望依据客户需求,在境外发行更多挂钩A股和人民币债券的ETF产品,或直接出资已在我国买卖所上市的ETF。

曩昔几年,贝莱德、前锋领航等资管巨子都在海外发行过挂钩A股的ETF产品,但全体规划有限,境外发行的挂钩人民币债券的ETF更为稀有。

司马非称,跟着QFII/RQFII限额的撤销,外资ETF发行人不必再忧虑触及限额而导致基金成为关闭式基金,形成价格歪曲,这是一大利好。

现在,外资对我国同业存单、政策性金融债(国开债)的持有量维持在较高水平,但鉴于评级系统不同和通明度问题,外资对我国信誉债的布局较少,现在对债券ETF的需求也首要在国债和政策性金融债。到10月末,中债登为境外组织保管债券面额达18061.30亿元,同比增19.82%,已接连11个月增加。“债市流动性欠佳是外资的一大忧虑,但债券通的注册招引很多外资布局我国债市,跟着参与者越多,流动性也会不断提高,加之我国债市的收益率较为诱人,且与海外商场的关联性低,有助于外资提高出资组合的多元性。”司马非称。

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